BILLETERA VIRTUAL: MEDIDAS DEL CENTRAL

En el marco de una nueva batería de medidas para fortalecer las reservas del Banco Central, el Gobierno anunció una próxima modificación en la regulación de los encajes bancarios que podría afectar de forma directa a las billeteras virtuales y los fondos comunes de inversión (FCI) de corto plazo. El titular del Banco Central, Santiago Bausili, confirmó que la entidad avanza en la recalibración de los encajes o efectivo mínimo con el objetivo de reducir el costo financiero del crédito al sector privado. “Estamos calibrando en qué momento ponerlo en marcha”, señaló Bausili durante una participación en un programa de streaming. Aunque aún no hay una fecha oficial para su implementación, la medida fue anticipada este lunes en un comunicado oficial del BCRA. Actualmente, los FCI, vehículos clave en las billeteras virtuales para rentabilizar saldos a la vista, gozan de una tasa de encaje menor en comparación con otros depósitos. Esa diferencia ha permitido que estos fondos ofrezcan mejores rendimientos, atrayendo una porción significativa de la liquidez del sistema financiero. Bausili explicó que esta situación genera distorsiones: “Los FCI tienen la obligación de buscar todos los días la mejor tasa para sus depósitos. Esto agrega una capa de intermediación que encarece el crédito y genera una alta volatilidad en el fondeo de los bancos”. La intención del BCRA es equiparar progresivamente las exigencias de encaje entre los depósitos realizados por los FCI y los del resto de los agentes económicos. Esto, según el funcionario, permitirá reducir la volatilidad del sistema y, con ello, el costo del crédito que ofrecen los bancos a empresas y familias. Federico Furiase, director del BCRA, sintetizó el objetivo de la medida: “Parece una decisión técnica, pero apunta a bajar el costo financiero de la economía”. Del otro lado del balance, la consecuencia inmediata será una caída en los rendimientos que hoy ofrecen los FCI de corto plazo, tanto en billeteras virtuales como en bancos o agentes de Bolsa. Si las entidades financieras pagan menos por los depósitos, las administradoras de fondos también reducirán lo que devuelven a sus clientes. La consultora Outlier explicó que la medida busca redireccionar los pesos depositados actualmente en FCI hacia otros instrumentos financieros: “El BCRA operará sobre los encajes de cuentas remuneradas para bajar la tasa pasiva ofrecida y fomentar la migración de la liquidez”. Aunque todavía resta conocer la implementación concreta de la medida, el mercado ya anticipa un impacto en el ecosistema fintech y en las opciones de ahorro de los pequeños inversores.